تجار السندات يتخذون موقفًا حذرًا لخفض أسعار الفائدة وسط تحول البنك المركزي العالمي ⚠️🏦

يقوم تجار السندات بإعادة تحميل الرهانات بحذر على تخفيضات أسعار الفائدة بعد إشارات من بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الكبرى الأخرى تشير إلى دورة تخفيف محتملة تبدأ في شهر يونيو. وتأتي هذه الخطوة بعد أن جاءت الرهانات السابقة على التخفيف السريع للسياسة النقدية بنتائج عكسية، مما أدى إلى خسائر حيث أعطت البنوك المركزية الأولوية لمخاوف التضخم. ومع ذلك، فإن التصريحات الحذرة الأخيرة الصادرة عن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ونظرائهم في بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي أعادت إشعال التكهنات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، مما دفع المستثمرين إلى إعادة التموضع من أجل التيسير. ويفضل مديرو الأموال مثل بيمكو (Pimco) و بلاك روك (BlackRock Inc)، إلى جانب المستثمرين البارزين مثل بيل جروس (Bill Gross)، السندات ذات الأجل الأقصر والتي تستحق خلال خمس سنوات تقريبًا أو أقل. ومن المتوقع أن تستفيد آجال الاستحقاق الأقصر هذه بشكل أكبر من المضاربة على خفض أسعار الفائدة، مما قد يؤدي إلى العودة إلى المنحدر الصعودي التقليدي في منحنى العائد.

وبينما تتحول المعنويات نحو موقف سياسي متشائم، لا تزال هناك مخاوف بشأن قدرة البنوك المركزية على تلبية توقعات السوق وسط التضخم المستمر وأسواق العمل المرنة. وعلى الرغم من التفاؤل الحالي، يتذكر المستثمرون الحالات السابقة التي تحولت فيها معنويات السوق نحو الحمائمية دون اتخاذ إجراءات سياسية مقابلة. لا يزال بإمكان البنوك المركزية التحرك بسرعات متفاوتة، مما يوفر فرصًا للمتداولين الأذكياء. وبينما تتوقع الأسواق بداية يونيو لدورة التيسير النقدي من بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن الاختلافات في الوتيرة والمسار بين البنوك المركزية الكبرى قد تؤدي إلى نتائج متباينة. وتؤكد إمكانية إجراء جولة متزامنة من تخفيضات أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم على أهمية فرص الدخل الثابت في التعامل مع مشهد السياسة النقدية المتطور.